突然拉升，化工ETF（516020）盘中涨超1%！机构：扩产周期接近尾声，化工或迎长景气

    

　　化工板块盘中突然拉升！反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）盘中场内价格一度涨超1%，截至发稿，涨0.76%。

　　成份股方面，锂电、钾肥、树脂等板块部分个股涨幅居前。截至发稿，大涨超4%，、、等涨超3%，、、等多股涨超2%。

　　华鑫证券表示，国内化工行业陷入“扩产-压价-亏损”的恶行循环，资源重复投入、低效扩张频发，产品价格持续走低，行业整体收益能力持续恶化。通过反内卷约束产能供给，破除化工行业长期的“内卷”，约束产能扩张带来行业良性循环。

　　对于化工行业龙头企业来说，其有望较大程度获益。首先，行业龙头基本没有落后产能，不会受淘汰落后产能影响；其次，行业龙头规模优势和产业链优势最为突出，成本行业最低，盈利能力较强，弹性也大；最后，行业龙头市占率最高，利润体量较大，而且有可能是历史级别的利润。

　　从估值角度来看，当前或为化工板块较好布局时机。数据显示，截至昨日（7月23日）收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.07倍，位于近10年来24.85%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

　　展望后市，指出，在行业“反内卷”背景下，参照供给侧改革时期的“成本要素”定价。化工领域有望针对绿色低碳、节能减排、工艺优化等“成本要素”的重新定价，推动化工领域“反内卷”，并实现类似于供给侧改革五年间的成效。建议重点关注周期属性较强的基础化工产品，以及与之对应的拥有成本优势的化工龙头上市公司。

　　德邦证券表示，本轮自2021年以来的化工扩产周期或已步入尾声，化工行业或迎新一轮供给侧改革，国内供给侧有望边际大幅改善。此外，本轮扩产过程中，中国化工凭借后来居上的规模、管理、研发等优势，正在加速抢占全球市场份额。其认为，化工行业有望进入新一轮长景气周期。

　　如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。

　　图片及数据来源：沪深交易所等，截至2025年7月24日。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。Wind数据显示，细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。