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中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议总结2025年经济工作，分析当前经济形势，部署2026年经济工作。关键时点召开的重要会议释放出诸多信号。
会议指明，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。要坚定信心、用好优势、应对挑战，不断巩固拓展经济稳中向好势头。明年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。
划重点
明年经济工作8项重点任务
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1）坚持内需主导，建设强大国内市场。包括深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，优化“两新”政策实施，释放服务消费潜力，推动投资止跌回稳，优化实施“两重”项目，有效激发民间投资活力，高质量推进城市更新等。 |
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2）坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能。包括制定一体推进教育科技人才发展方案，建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心，实施新一轮重点产业链高质量发展行动，深化拓展“人工智能+”，创新科技金融服务等。 |
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3）坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力。包括制定全国统一大市场建设条例，深入整治“内卷式”竞争。加紧清理拖欠企业账款。健全地方税体系，持续深化资本市场投融资综合改革等。 |
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4）坚持对外开放，推动多领域合作共赢。包括稳步推进制度型开放，有序扩大服务领域自主开放，鼓励支持服务出口，深化外商投资促进体制机制改革，完善海外综合服务体系，推动共建“一带一路”高质量发展，推动商签更多区域和双边贸易投资协定等。 |
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5）坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动。包括统筹推进以县城为重要载体的城镇化建设和乡村全面振兴，促进粮食等重要农产品价格保持在合理水平，持续巩固拓展脱贫攻坚成果，支持经济大省挑大梁，推动海洋经济高质量发展等。 |
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6）坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型。包括深入推进重点行业节能降碳改造，制定能源强国建设规划纲要，扎实推进“三北”工程攻坚战，加紧补齐北方地区防洪排涝抗灾基础设施短板等。 |
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7）坚持民生为大，努力为人民群众多办实事。包括实施稳岗扩容提质行动，优化药品集中采购，深化医保支付方式改革，努力稳定新出生人口规模等。 |
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8）坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。包括着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房，积极有序化解地方政府债务风险，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险等。 |
会议关键信息如何解读？
会议指出，今年我国经济顶压前行、向新向优发展，现代化产业体系建设持续推进，改革开放迈出新步伐，重点领域风险化解取得积极进展，民生保障更加有力。虽然我国经济发展中老问题、新挑战仍然不少，外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多。但是这些大多是发展中、转型中的问题，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。
明年经济工作要发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度。要继续实施更加积极的财政政策。要继续实施适度宽松的货币政策。着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，实现“十五五”良好开局。预计十五五开局之年，政策姿态主动进取，思路保持连贯，政策组合更积极、更务实，强调提效、协同、落实等。
哪些板块值得关注？
农银汇理基金认为，在“十四五”即将收官、“十五五”规划即将全面展开的关键节点，本次会议对经济形势做出了明确判断，对宏观政策、改革路径、产业方向、风险防范等给出了清晰指引。预计明年宏观政策保持连续性、稳定性和主动性，为各类投资者营造更具确定性的宏观环境与投资环境。
站在“十五五”新征程的开局起点，我们认为以下投资机会值得把握。
- 科技引领与制造业出口/出海：围绕“十五五”建设中产业升级与科技自立自强的战略方向，关注半导体设备、AI算力、等硬科技领域；以及汽车、电力设备、机械设备等中国优势制造业的出口/出海机遇；国家安全主线下的军工、有色、化工等资源品也具备配置价值。
- 供给优化与反内卷主线：在统一大市场政策框架下，部分行业供需格局正在重构。重点关注资源属性突出、供给受限的品种，如有色、化工等，价格中枢有望上移；同时布局受政策调控推动、行业竞争秩序优化的“反内卷”领域，如电新、钢铁、生猪等，利润空间有望修复。
- 内需消费及服务业升级板块：预计明年宏观政策更为积极，内需提振可期。建议关注受益于政策预期和总需求回暖的部分民生消费板块，如服务业（商贸零售、社会服务）、个护、食品饮料等领域的机会。在“新供给创造新需求”逻辑下，关注消费结构升级中具有新产品、新渠道、新场景、新模式优势的企业。另外，出口/出海消费方面关注纺服、轻工、家电、汽车等出口敞口大的公司。
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